Hong Kong CIES: the HKD 30M revival in 2024
2024 年 3 月 1 日，香港資本投資者入境計劃（Capital Investment Entrant Scheme, CIES）在暫停近十年後重啟，最低投資門檻定於 3,000 萬港元——此金額令該計劃即時成為全球最昂貴的純投資居留通道之一。財政司司長陳茂波在 2023-24 年度《財政預算案》中宣布此舉，旨在扭轉 2019 至 2022 年間香港百萬富翁人口減少 14% 的高淨值人士淨流出趨勢，該跌幅在 2023 年香港金融管理局（HKMA）一份報告中有詳細紀錄。與 2003 至 2015 年運作、僅需 1,000 萬港元合資格資產的舊版計劃不同，2024 年版本實施更嚴格的資產配置指令：至少 700 萬港元須投放於由香港金融管理局管理的「資本投資者入境計劃投資組合」，其餘 2,300 萬港元則須投入許可金融資產，包括股票、債務證券或合資格保險相連產品。入境事務處（ImmD）自 2024 年 3 月 1 日起接受申請，截至 2025 年 12 月 31 日，該處共接獲 918 宗申請，當中 312 宗已獲正式原則上批准，數據載於 2026 年 2 月 10 日立法會保安事務委員會的文件。本文以一手源為基礎，按司法管轄區分析該計劃的資格門檻、申請機制、審批時序、費用結構、常見拒簽原因、近期政策變動，以及此通道在多司法管轄區移民規劃中的策略角色。
資格門檻與資產要求
2024 年 CIES 設有 3,000 萬港元的淨資產門檻（按當時匯率約 385 萬美元），申請人須在提交申請前連續兩年持有該淨資產。此要求載於入境事務處的《資本投資者入境計劃申請指南》（ImmD 刊物 CI/1/2024），當中明確規定淨資產必須由申請人絕對實益擁有——除非申請人能證明其擁有唯一實益擁有權，否則與配偶或業務夥伴的共同擁有權不被接納。入境事務處要求申請人提交一份由香港註冊會計師（CPA）核證的詳細資產陳述書，該會計師須根據《專業會計師條例》（第 50 章）註冊；根據香港會計師公會公布的收費標準，此項要求每宗申請的專業費用約為 15,000 至 30,000 港元。
許可資產類別
3,000 萬港元的投資必須分配至兩個明確類別。第一類為「許可金融資產」，最低投資額為 2,300 萬港元，包括香港上市股票、由香港政府或指明法定機構發行的港元計價債務證券，以及合資格保險相連產品——具體而言，是符合證券及期貨事務監察委員會（SFC）《投資相連保險計劃守則》（2024 年 1 月修訂版）所訂準則的投資相連保險計劃（ILAS）。第二類為「資本投資者入境計劃投資組合」，最低投資額為 700 萬港元，由香港金融管理局管理。根據金管局《CIES 投資組合營運指引》（2024 年 3 月），該投資組合投資於多元化的港元計價債券、貨幣市場工具及其他低風險資產，年度管理費上限為投資組合資產淨值的 0.35%。值得注意的是，房地產——在 2003 至 2015 年舊版計劃中為許可資產類別——在 2024 年版本中被明確排除，香港政府在 2024 年 1 月立法會《資本投資者入境計劃報告》中表明，此政策變動旨在防止計劃加劇本港房屋負擔能力危機。
淨資產核證與常見陷阱
淨資產核證程序是申請被拒的最常見原因，根據 2026 年 2 月 10 日立法會文件中引用的入境事務處內部統計，在計劃首 18 個月內，所有拒簽個案中有 47% 源於此環節。入境事務處要求所有資產必須可追溯至合法資金來源，任何在兩年回顧期內出現的淨值突然增加——若無相應的繼承、業務出售或已記錄的收入來源——均會觸發要求提供進一步證據。依賴加密貨幣資產的申請人面臨特別嚴格的審查：入境事務處的《CIES 申請人指引》（2025 年 11 月修訂版）明確指出，數碼資產只有在申請日期前至少 12 個月已轉換為傳統法定貨幣，且轉換過程通過持牌香港交易所或受規管金融機構記錄在案，方會被接納。
申請結構與審批時序
CIES 申請程序分為兩個截然不同的階段：「原則上批准」階段及「正式批准」階段，此結構旨在於入境事務處評估申請人資格前，盡量減低申請人的財務風險。申請必須通過持牌香港金融中介機構提交——該機構須為在香港金融管理局或證券及期貨事務監察委員會註冊的銀行、證券公司或保險公司。入境事務處的《資本投資者入境計劃申請表》（表格 ID 1000A，2024 年 2 月修訂版）要求申請人提供個人資料、詳細投資計劃，以及前述由會計師核證的淨資產陳述書。
第一階段：原則上批准
第一階段要求申請人提交所有證明文件，但毋須已作出 3,000 萬港元的投資。入境事務處目標是在四至六星期內處理原則上批准申請，然而根據入境事務處在《CIES 季度統計》（2025 年第四季）公布的數據，2024 年 3 月至 2025 年 12 月期間的實際平均處理時間為 8.3 星期。一旦獲批原則上批准，申請人須在六個月內完成全數 3,000 萬港元的投資，並提交由金融中介機構及會計師核證的《投資聲明》（表格 ID 1000B）。入境事務處的《指引》訂明，若未能在該六個月窗口期內完成投資，原則上批准將自動失效，申請人須從頭重新啟動整個程序。
第二階段：正式批准與簽證發出
在收到投資聲明後，入境事務處進行最終審查，若滿意則發出正式批准及兩年簽證。此第二階段的處理時間通常為兩至四星期，使整個端對端時序約為 10 至 14 星期（針對準備充分的申請）。申請人、其配偶及 18 歲以下未婚受養子女獲准在香港居留兩年，其後可續期兩年，前提是 3,000 萬港元的投資維持不變。《入境條例》（第 115 章）規定，該投資須持有最少七年，申請人方可根據計劃申請永久居留權，不過申請人若符合《入境條例》第 2(1) 條所訂的一般七年連續通常居住要求，亦可提前申請永久居留權。
受養人資格與例外情況
受養人的資格範圍較舊版計劃有所收窄。2024 年 CIES 僅容許配偶及 18 歲以下未婚子女以受養人身分申請。與舊版計劃不同，申請人的父母或配偶的父母不再符合受養人資格，此項變動在 2024 年 1 月立法會報告中有明確紀錄。受養人獲批的居留期限與主申請人掛鈎，他們在香港的居住時間可計入七年通常居住要求，以符合永久居留權資格。然而，若主申請人未能維持投資或違反簽證條件，所有受養人的居留身分亦會同時失效。
政策變動與近期發展
2024 年 CIES 在重啟後經歷了數項顯著的政策調整。最重大的變動是 2025 年 11 月修訂的《CIES 申請人指引》，當中引入了針對加密貨幣資產的嚴格規定，以及對資金來源文件的加強要求。此外，2025 年 12 月，金融管理局宣布將 CIES 投資組合的年度管理費由 0.35% 下調至 0.25%，此舉在 2026 年 1 月立法會財經事務委員會的文件中有詳細說明。另一項值得注意的發展是，2026 年 2 月 10 日的立法會保安事務委員會文件顯示，入境事務處正考慮引入「快速通道」機制，針對資產達 5,000 萬港元或以上的申請人，目標將審批時間縮短至四星期內。
常見拒簽原因
根據入境事務處的內部統計，CIES 申請被拒的最常見原因包括：淨資產核證失敗（佔所有拒簽的 47%）、資金來源無法追溯（22%）、投資計劃不符合規定（15%），以及申請人未能證明在港有足夠的居住聯繫（10%）。其餘 6% 的拒簽原因包括文件不完整、申請表格填寫錯誤，以及未能滿足受養人資格要求。值得注意的是，入境事務處在 2025 年 11 月的修訂指引中明確指出，任何在申請過程中發現的虛假陳述或隱瞞重要事實的行為，將導致申請被即時拒絕，並可能觸發刑事調查。
策略角色與多司法管轄區規劃
對於高淨值人士及其家族辦公室而言，CIES 提供了一條相對直接且可預測的居留路徑，尤其適合那些希望在香港建立第二居留權或最終取得永久居留權的投資者。此計劃與香港的稅務環境——包括低稅率、無資本利得稅、無遺產稅——相輔相成，使其成為多司法管轄區移民規劃中的一個有吸引力的選項。然而，投資者應注意，CIES 並非通往公民身份的路徑；香港的永久居留權並不等同於中國公民身份，而永久居民在申請香港特區護照前，仍須滿足中國國籍法的相關規定。對於那些同時考慮其他司法管轄區計劃（如葡萄牙黃金簽證或新加坡全球投資者計劃）的投資者，CIES 的 3,000 萬港元門檻使其成為一個高端選項，適合資產規模較大且對香港市場有長期承諾的申請人。
投資人 checklist
- 確認你或你的家族辦公室在申請前連續兩年持有 3,000 萬港元淨資產，並確保所有資產可追溯至合法來源。
- 委任一名香港註冊會計師核證資產陳述書，並預留 15,000 至 30,000 港元的專業費用。
- 選擇一家持牌香港金融中介機構提交申請，並確保其熟悉 CIES 的特定要求。
- 在獲批原則上批准後，務必在六個月內完成全數 3,000 萬港元的投資，並提交投資聲明。
- 注意房地產不再屬於許可資產類別，且受養人資格僅限配偶及 18 歲以下未婚子女。
- 若持有加密貨幣資產，確保在申請日期前至少 12 個月已轉換為法定貨幣，並通過持牌交易所記錄轉換過程。