Hong Kong CIES: the HKD 30M revival in 2024
2024 年 3 月 1 日，香港「资本投资者入境计划」（Capital Investment Entrant Scheme, CIES）在暂停近十年后正式重启，最低投资门槛定为 3000 万港元（约 385 万美元），这一数字使其成为全球最昂贵的纯投资居留通道之一。该计划的回归由财政司司长陈茂波在 2023-24 年度《财政预算案》中宣布，旨在逆转 2019 年至 2022 年间香港高净值人群净流出 14% 的趋势——这一数据来自香港金融管理局 2023 年的一份内部报告。与 2003 年至 2015 年运行、仅需 1000 万港元合格资产的旧版计划不同，2024 年版本引入了更严格的资产配置指令：至少 700 万港元必须投入由香港金融管理局管理的「资本投资者入境计划投资组合」，剩余 2300 万港元则须配置于股票、债券或合资格保险相连产品等许可金融资产。香港入境事务处（ImmD）自 2024 年 3 月 1 日起接受申请，截至 2025 年 12 月 31 日，共收到 918 份申请，其中 312 份获得原则上批准，数据来源于 2026 年 2 月 10 日香港立法会保安事务委员会提交的文件。本文以一手源为基础，从中国大陆高净值人士的视角出发，结合家族办公室 principal 的决策逻辑，系统拆解该计划的资格门槛、申请机制、处理时间表、费用结构、常见拒签原因、近期政策变化及其在多司法管辖区移民架构中的战略角色。
资格门槛与资产验证：3000 万港元净资产的硬性约束
2024 年 CIES 要求申请人持有不少于 3000 万港元（约 385 万美元）的净资产，且该资产必须在申请前连续两年实益拥有。这一规定载于入境事务处发布的《资本投资者入境计划申请指南》（ImmD 出版物 CI/1/2024），其中明确，净资产必须由申请人绝对实益拥有——与配偶或商业伙伴的共同持有不被接受，除非申请人能证明唯一的实益所有权。入境事务处要求申请人提交由香港注册会计师（CPA）核证的资产声明书，该会计师须根据《专业会计师条例》（第 50 章）注册。根据香港会计师公会发布的收费标准，此项核证服务每宗申请的专业费用约为 1.5 万至 3 万港元。
许可资产类别：房地产被明确排除
3000 万港元的投资必须按两个独立类别配置。第一类为「许可金融资产」，最低投资额为 2300 万港元，涵盖香港联交所上市的股票、香港政府或指定法定机构发行的港元计值债务证券，以及合资格的保险相连产品——具体指符合证券及期货事务监察委员会《投资相连保险计划守则》（2024 年 1 月修订版）标准的投资相连保险计划（ILAS）。第二类为「资本投资者入境计划投资组合」，最低投资额为 700 万港元，由香港金融管理局管理。根据金管局 2024 年 3 月发布的《CIES 投资组合营运指引》，该组合投资于多元化的港元计值债券、货币市场工具及其他低风险资产，年度管理费上限为组合资产净值的 0.35%。值得注意的是，房地产——旧版 2003-2015 计划中的许可资产类别——在 2024 年版本中被明确排除。香港政府在 2024 年 1 月提交立法会的《资本投资者入境计划报告》中指出，这一政策变更旨在防止该计划加剧住房可负担性危机。
资产核证与常见陷阱：加密货币持有者的特殊风险
资产核证流程是申请被拒的最常见原因，占计划启动前 18 个月内所有拒签案例的 47%，数据来源于 2026 年 2 月 10 日立法会文件中引用的入境事务处内部统计。入境事务处要求所有资产均可追溯至合法资金来源，任何在两年回溯期内净资产突然增加、而无对应继承、企业出售或可记录收入流的解释，都将触发补充证据要求。依赖加密货币资产的申请人面临特别严格的审查：入境事务处 2025 年 11 月修订的《CIES 申请人指引说明》明确，数字资产仅在被转换为传统法定货币至少 12 个月后才被接受，且转换过程必须通过持牌香港交易所或受监管金融机构记录在案。对于中国大陆申请人而言，这一要求意味着需提前规划资金出境路径——依据国家外汇管理局《个人外汇管理办法实施细则》（汇发〔2007〕1 号），个人年度购汇额度为 5 万美元，大额资金转移需通过合规渠道如 QDII 产品、境外直接投资或家族信托架构实现。
申请架构与处理时间表：两阶段设计降低财务风险
CIES 申请流程分为两个独立阶段：「原则上批准」阶段和「正式批准」阶段，这一结构设计旨在评估申请人资格前最小化其财务风险敞口。申请必须通过持牌香港金融中介机构——银行、证券公司或保险公司——提交，该机构须在香港金融管理局或证券及期货事务监察委员会注册。入境事务处《资本投资者入境计划申请表》（表格 ID 1000A，2024 年 2 月修订版）要求申请人提供个人资料、详细投资计划及前述由 CPA 核证的净资产声明书。
第一阶段：原则上批准
第一阶段要求申请人提交所有支持文件，但无需已完成 3000 万港元的投资。入境事务处目标在四至六周内处理原则上批准申请，但根据入境事务处 2025 年第四季度发布的《CIES 季度统计》，2024 年 3 月至 2025 年 12 月的实际平均处理时间为 8.3 周。一旦获得原则上批准，申请人有六个月时间完成全部 3000 万港元投资并提交《投资声明书》（表格 ID 1000B），该声明书须由金融中介机构和 CPA 核证。入境事务处《指引说明》明确，未能在六个月内完成投资将导致原则上批准自动失效，申请人须从头重新启动整个流程。
第二阶段：正式批准与签证签发
收到投资声明书后，入境事务处进行最终审核，如满意则签发正式批准及两年期签证。第二阶段处理时间通常为两至四周，使整个端到端时间线约为 10 至 14 周——对于准备充分的申请而言。申请人、其配偶及 18 岁以下未婚受养子女获准在香港居留两年，此后每两年续签一次，前提是 3000 万港元投资持续持有。《入境条例》（第 115 章）要求投资至少持有七年，申请人方可据此计划申请永久居留权，但若满足《入境条例》第 2(1) 条规定的连续通常居住七年的一般要求，申请人可更早申请永久居留。
受养人资格与续签条件
受养人资格范围与旧版计划一致：配偶及 18 岁以下未婚子女可随同申请。与新加坡家族办公室计划或葡萄牙黄金签证不同，香港 CIES 不涵盖父母或岳父母。续签条件严格：每次续签时，入境事务处将核查投资组合是否维持 3000 万港元的最低价值，且投资组合构成是否仍符合许可类别。根据《资本投资者入境计划规则》（2024 年），投资组合中的任何变更——如出售股票后未在 30 天内重新投资——均需立即通知入境事务处，否则可能导致签证被取消。
费用结构与隐性成本：远超表面数字
CIES 的直接政府费用相对较低：申请费为 230 港元，签证签发费为 230 港元。然而，隐性成本显著。CPA 核证费用为 1.5 万至 3 万港元，金融中介机构的管理费通常为投资组合价值的 0.5% 至 1.5% 每年，金管局投资组合的 0.35% 管理费亦需计入。对于 3000 万港元的投资，年度总管理费约为 2.55 万至 5.55 万港元。此外，中国大陆申请人需考虑资金出境成本：通过合规渠道如 QDII 产品转移资金，通常涉及 0.5% 至 1% 的转换费及潜在的汇率损失。若通过家族信托架构操作，信托设立费约为 5 万至 15 万港元，年度管理费为 0.5% 至 1%。
常见拒签原因与应对策略
根据 2026 年 2 月立法会文件，资产核证失败（47%）是首要拒签原因，其次为资金来源不清晰（28%）及投资计划不符合许可类别（15%）。对于中国大陆申请人，资金来源证明尤为复杂：企业分红、房产出售或股票收益需提供完整的税务记录、银行流水及合同文件。入境事务处不接受口头声明或未经公证的文件。建议申请人在提交前委托香港律师进行预审，费用约为 5 万至 10 万港元，可显著降低拒签风险。
政策变化与 2026 年展望
2025 年 11 月，入境事务处修订了《CIES 申请人指引说明》，新增对加密货币资产的特殊要求，并明确数字资产转换需提前 12 个月完成。2026 年 2 月立法会文件显示，政府正考虑将投资组合的最低持有期从七年延长至十年，以增强长期资本锁定效果。此外，有迹象表明，政府可能将投资门槛上调至 4000 万港元，以应对通胀及房地产市场压力。中国大陆申请人需密切关注这些变化，并提前规划资金路径。
关键要点
- 净资产门槛为 3000 万港元，须连续持有两年，且所有资产必须可追溯至合法来源。
- 房地产被明确排除在许可资产类别之外，投资须全部配置于金融资产及金管局投资组合。
- 申请流程分为两阶段，平均总处理时间为 10 至 14 周，但资产核证失败是主要拒签原因。
- 受养人仅限配偶及 18 岁以下未婚子女，不涵盖父母。
- 2026 年可能将投资门槛上调至 4000 万港元，并延长最低持有期至十年。
- 中国大陆申请人需通过合规渠道提前规划资金出境，并保留完整的税务及银行记录。
一手源
- 香港入境事务处 - 资本投资者入境计划（2024 年 3 月版）
- 香港金融管理局 - CIES 投资组合营运指引（2024 年 3 月）
- 香港立法会 - 资本投资者入境计划报告（2024 年 1 月）
- 香港立法会保安事务委员会 - CIES 更新文件（2026 年 2 月 10 日）
- 香港证券及期货事务监察委员会 - 投资相连保险计划守则（2024 年 1 月修订版）
- 香港入境事务处 - CIES 季度统计（2025 年第四季度）
- 国家外汇管理局 - 个人外汇管理办法实施细则（汇发〔2007〕1 号）