Portugal golden visa and investor residency programmes in 2026
葡萄牙黃金簽證在2026年的合資格投資路徑，與2012年計劃啟動時的房地產主導模式已幾乎沒有共通點。依據2023年10月全面生效的第56/2023號法律（Lei n.º 56/2023），住宅及商業房地產收購已從合資格投資渠道中剔除，後續的監管調整進一步收窄了可選金融工具，並將焦點轉移至風險資本與創造就業。對於正在評估歐洲居留選項的高淨值投資者而言，2026年的核心問題不再是「應購入葡萄牙哪個物業」，而是「在現有合資格投資結構中，哪一種能配合我的流動性狀況與稅務居民策略，提供最有效率的永居或公民身份路徑」。
現行合資格投資渠道
黃金簽證計劃目前透過五項法定投資類別運作，每項類別均有特定的最低門檻與合規要求，這些要求載於經第56/2023號法律及後續部令修訂的 consolidated version of Lei n.º 23/2007。任何形式的房地產——不論住宅或商業——均不再符合資格，而過往受歡迎的100萬歐元資本轉移選項，已被一套更具針對性的工具取代。
50萬歐元或以上資本轉移
基準資本轉移路徑要求最低投資50萬歐元（約416萬港元）至合資格葡萄牙金融工具。這些工具僅限於由葡萄牙證券市場委員會（Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, CMVM）認證的風險資本基金或私募股權基金單位，且該基金須將其投資資本的至少60%配置於葡萄牙商業公司。資金須持有最少五年，投資者亦須證明資金源自葡萄牙境外。此渠道已成為2023年後最受歡迎的路徑，根據AIMA統計入口網站公布的數據，2026年第一季向融合、移民與庇護局（Agência para a Integração Migrações e Asilo, AIMA）提交的新申請中，約70%屬此類別。
創造就業：最少十個職位
投資者可透過在葡萄牙設立商業公司，創造最少十個全職職位，受僱者須為葡萄牙國民、歐盟/歐洲經濟區國民或合法居留的第三國國民。此路徑的最低資本要求為50萬歐元，惟考慮到薪酬負擔、社會保障供款及公司設立開支，實際成本通常更高。職位須維持最少三年，公司亦須證明活躍營運及按時報稅。此渠道主要吸引本身已在歐洲有業務營運，並能將葡萄牙子公司融入現有架構的投資者。
50萬歐元科研貢獻
合資格投資者可轉移50萬歐元或以上，用於投資由公立或私立科研機構進行的科學研究活動，該等機構須已整合入國家科學技術系統。科研機構須經葡萄牙科學技術基金會（Fundação para a Ciência e a Tecnologia, FCT）認證，投資須維持最少五年。由於合資格認證機構數量有限，且投資缺乏二手市場，此渠道的申請數量偏低，但對於有特定科研興趣且具慈善傾向的投資者而言，仍屬可行選項。
25萬歐元文化遺產保育
門檻最低的渠道要求資本轉移25萬歐元（約208萬港元）或以上，用於投資藝術作品製作、國家文化遺產的修復或維護，或透過電影及視聽研究所（Instituto do Cinema e do Audiovisual）或藝術總局（Direção-Geral das Artes）支持文化活動。較低的門檻反映文化投資的流動性較低及風險較高，資金須持有最少五年。此渠道在結構上與科研路徑類似，但核實文化實體是否獲官方認可及投資是否不可退還時，會涉及額外的複雜性。
50萬歐元投資商業公司
投資者可向葡萄牙商業公司的股本出資50萬歐元或以上，條件是該公司須在最少三年內創造或維持最少五個長期職位。與上述創造就業渠道不同，此路徑不要求十個新職位；五個職位的門檻較低，但投資者須持有該公司至少30%的股權，或承諾進行相等金額的增資。此渠道在結構上與英國舊有的Tier 1企業家簽證相似，要求投資者積極參與公司治理，因此可能不適合尋求純被動居留方案的投資者。
居留義務與續期機制
黃金簽證首次批出有效期為兩年，其後每次續期兩年，永久居留資格通常在連續合法居留五年後可申請。葡萄牙對「連續合法居留」的定義，相較其他歐盟黃金簽證計劃異常寬鬆：實際居住要求為平均每年七天，按首個兩年期及每次續期兩年期計算。這意味著投資者在首個兩年期內須在葡萄牙逗留不少於14天，其後每個續期兩年期亦須逗留不少於14天。除這些最低門檻外，並無生物識別或連續居留要求，使該計劃成為歐盟內對無法全職移居的投資者最具彈性的選項之一。
續期文件與合規要求
續期申請須在現有居留卡到期前30天內向AIMA提交。所需文件包括：證明在整個續期期間維持合資格投資的證明、申請人原居國或慣常居住國發出的有效無犯罪紀錄證明、在葡萄牙有效醫療保險的證明，以及符合最低居留要求的證明。自2023年重組以來，AIMA已顯著改善其數碼申請平台，截至2026年中，續期申請的處理時間已穩定在約90至120天，遠低於2024年報告的18個月延誤。
五年公民身份路徑
根據經第2/2020號組織法（Lei Orgânica n.º 2/2020）修訂的第37/81號國籍法（Lei n.º 37/81），黃金簽證持有人可在合法居留五年後申請葡萄牙公民身份，條件是須通過由卡蒙斯學院（Instituto Camões）或認可考試中心管理的基礎A2級葡萄牙語測試。五年計算期由首次居留許可批出之日開始，而非申請提交之日。重要的是，最低實際居住要求不影響公民身份資格；五年居留期按許可批出日期計算，語言測試是唯一的實質障礙。葡萄牙法律允許雙重國籍，且不要求放棄任何其他國籍。
D7被動收入簽證作為替代方案
對於不符合黃金簽證投資門檻，或偏好以被動收入而非資本投資為基礎的居留路徑的投資者，D7被動收入簽證（D7 Passive Income Visa）提供一個結構上不同的選項。D7簽證的法定基礎為《外國人法》（Lei n.º 23/2007）第57條，適用對象為能證明有穩定被動收入流——例如退休金、租金收入、知識產權版稅或金融投資收益——的申請人。最低收入門檻約為每月820歐元（約6,800港元），另加每位受養人約50%的附加金額，惟實際要求因領事館而異，通常建議申請人證明收入至少為門檻的兩倍。
與黃金簽證不同，D7簽證要求申請人在葡萄牙實際居住，每年不少於183天，方符合續期及最終永居資格。此路徑的公民身份時間線與黃金簽證相同——五年後可申請——但語言測試要求同樣適用。對於已退休或擁有穩定被動收入流的高淨值人士而言，D7簽證的資本要求遠低於黃金簽證，但居住義務則嚴格得多。
稅務考量：NHR制度與2026年改革
葡萄牙的非慣常居留稅務制度（Non-Habitual Resident, NHR）一直是吸引高淨值投資者的關鍵因素，惟2026年的制度已與2019年的版本有顯著差異。根據2023年國家預算法（Lei n.º 24-D/2023）引入的改革，NHR制度自2024年起已不再對所有新申請人提供10年期統一20%稅率的優惠。取而代之的是兩套並行制度：一套適用於從事高增值活動（如醫生、工程師、科學家）的申請人，另一套適用於退休金收入。對於黃金簽證持有人而言，若其收入主要來自投資收益而非受僱工作，NHR的吸引力已大幅減弱。
截至2026年中，葡萄牙政府正在審議進一步的稅務改革提案，旨在將NHR制度與歐盟稅務透明度標準對齊。潛在的變動包括收緊被動收入稅務豁免的適用範圍，以及引入最低有效稅率。對於正在評估葡萄牙居留方案的家辦principal而言，稅務顧問的意見已成為與移民律師同等重要的決策環節。
投資人checklist
- 確認所選投資渠道在2026年仍屬合資格類別——房地產相關投資已全面剔除，僅餘資本轉移、創造就業、科研、文化及商業公司投資五項。
- 核實基金或投資工具是否經CMVM認證，並確認其至少60%資本配置於葡萄牙商業公司的合規要求。
- 計算實際總成本——創造就業渠道的最低資本要求為50萬歐元，但薪酬、社會保障及公司設立開支可能使總成本高出30%至50%。
- 評估實際居住能力——黃金簽證每年僅需7天居留，但D7簽證要求每年183天；若無法符合後者，黃金簽證是唯一可行的長期選項。
- 確認續期時間線——首次居留許可有效期兩年，續期申請須在到期前30天內提交；AIMA的數碼平台已將處理時間縮短至90至120天。
- 考慮公民身份路徑——五年後可申請葡萄牙公民身份，惟須通過A2級葡萄牙語測試；雙重國籍獲允許，無需放棄現有國籍。