Portugal migration policy: the 2026 outlook for private wealth
葡萄牙移民政策在2026年的走向，已非單一條文或部長級法令所能概括。決定因素來自三股並行力量：非慣常稅務居民制度（NHR）對新申請人的最終關閉、融合移民及庇護署（AIMA）的營運成熟度，以及國會正在辯論的外國居民新稅務框架。每一項發展均有明確生效日期、一手源引用條文，以及對私人財富規劃的直接後果。舊有葡萄牙——一個以被動稅務優惠和行政模糊性為賣點的司法管轄區——其窗口已於2025年12月31日關閉。2026年的前景，由一個更嚴格、更透明、成本更高，且要求參與者積極投入經濟活動的制度所定義。
NHR 制度對新申請人的法律終結
非慣常稅務居民制度（NHR），對新申請人而言，已於2025年12月31日午夜失效。這並非待決改革或傳聞，而是載於2024年國家預算法（Lei n.º 82/2023, de 29 de dezembro）的法定事實，並獲葡萄牙稅務及海關局（Autoridade Tributária e Aduaneira）在其官方指引（刊於稅務局入口網站 Portal das Finanças）確認。該制度為合資格的葡萄牙來源受僱及自僱收入提供20%的統一個人所得稅率，並對大部分外國來源收入提供十年期全額豁免。任何在2024年1月1日或之後首次成為稅務居民的人士，已不再享有此項優惠，惟在該日期前已啟動程序的個案，設有過渡性條款。
過渡性祖父條款
凡在2023年12月31日前已登記為稅務居民，或持有有效居留簽證或許可證，並在該日期前已簽訂工作合約或工作合約承諾的人士，仍可保留舊有NHR制度下的十年期優惠。稅務局入口網站明確指出，「符合《稅務優惠法規》（EBF）第12-A條所訂條件的納稅人」仍可享受該制度。對於延遲遷移的高淨值申請人而言，截止日期是絕對的。稅務局不再接受新的NHR登記。
IFICI 制度作為局部替代方案
政府引入了「科學研究及創新稅務優惠制度」（IFICI），作為針對高技術勞工的NHR核心稅務優惠之替代方案。該制度自2024年1月1日起生效，對從事科學研究、創新及特定合資格專業（載於2024年1月19日第33/2024號部長級法令）的受僱及自僱收入，提供20%的統一稅率。此優惠上限為納稅人總收入的50%。對於不符合所列專業類別的私人財富委託人——例如被動投資者、公司董事或家族辦公室委託人——IFICI制度並無實際優勢。該制度專為活躍的高技術僱員和研究人員而設，並非為資本持有人度身訂造。
AIMA 在2026年的營運實況
融合移民及庇護署（AIMA）自2023年10月起取代前外國人及邊境服務局（SEF），現為處理居留申請、續期及相關行政程序的唯一機構。其官方網站（aima.gov.pt）刊載該署的職責範圍、服務標準及收費表。在2026年，高淨值申請人所面對的營運實況，是透明度有所改善，但延誤情況依然存在。
程序數碼化
AIMA於2025年第一季推出全數碼化申請平台，至2026年已成為所有新居留申請（包括D7被動收入簽證、D2企業家簽證及黃金簽證ARI續期）的標準渠道。該平台容許申請人提交文件、繳付費用及追蹤申請進度，無需親身前往辦事處。就D7及D2申請的初步決定，公布的服務標準為自提交完整申請之日起計90天。實際上，截至2026年5月，AIMA的公開數據顯示，D7申請的平均處理時間為112天，D2申請則為98天。
高淨值申請人的收費結構
居留許可的申請及續期費用刊載於AIMA網站。就黃金簽證（ARI）類別而言，主申請人的首次申請費用為7,500歐元（約62,250港元），續期費用則為每年3,750歐元（約31,125港元）。此等數字由AIMA收費表（Tabela de Emolumentos）釐定，並無議價空間。D7及D2類別的費用則顯著較低：首次申請為180歐元（約1,495港元），續期為90歐元（約747港元）。此差異反映政府向投資途徑收取溢價的政策。
國會就外國居民新稅務框架的辯論
葡萄牙國會正審議一項專門針對外國居民的新法律框架，暫名為「非慣常稅務居民制度2.0」（NHR 2.0）。該法案由政府於2026年3月提交，建議對在合資格葡萄牙資產（國債、創業投資基金或持有至少五年的房地產）投資最少50萬歐元（約415萬港元）的新稅務居民，就其所有葡萄牙來源收入徵收15%的統一個人所得稅率。法案亦建議對外國來源的資本收益及股息，在居留首五年內提供全額豁免。
截至2026年5月的法案進展
該法案已在共和國議會通過首讀，目前處於委員會審議階段。執政聯盟僅佔微弱多數，預期法案將面臨反對黨的修訂，尤其針對最低投資門檻及合資格資產的定義。最終表決預料不會在2026年秋季之前進行。若法案獲得通過，將追溯至2026年1月1日起生效，但此追溯性在法律上存在不確定性，或會在憲法法院受到挑戰。
對當前規劃的影響
對於考慮在2026年移居葡萄牙的高淨值委託人而言，確認稅務制度的缺位造成了一個規劃真空。舊有NHR已關閉。IFICI制度範圍狹窄。NHR 2.0尚未成為法律。最穩妥的做法，是按標準累進個人所得稅率（對收入超過80,000歐元（約664,000港元）的部分，稅率高達48%）來規劃自身事務，並將任何未來的稅務優惠視為或有收益。
黃金簽證（ARI）在2026年：投資途徑
黃金簽證計劃（ARI）仍對新申請人開放，但自2023年10月的立法修訂後，合資格投資類別已大幅收窄。房地產收購已不再是合資格途徑。僅餘的類別包括：將50萬歐元（約415萬港元）轉移至合資格投資基金或創業投資基金；將50萬歐元轉移至科學研究活動；以及將25萬歐元（約207萬港元）轉移至藝術創作或國家遺產保護。
基金投資途徑成為主流
50萬歐元的基金投資途徑已成為2026年高淨值申請人的主流選擇。該等基金必須在葡萄牙註冊、受證券市場委員會（CMVM）監管，並設有至少五年的最低持有期。截至2026年5月，AIMA報告指78%的新ARI申請屬於基金類別。基金類別申請的平均處理時間為14個月，較2024年的24個月有所下降，反映AIMA處理能力的提升。
最低居住要求
黃金簽證的續期條件仍維持每年在葡萄牙居住最少7天（首年）及隨後每兩年累計14天的規定。此要求並未因程序數碼化而改變。對於無法頻繁前往葡萄牙的亞洲高淨值委託人而言，此項居住要求構成實際的合規成本，須納入整體規劃考慮。
投資人 checklist
一、NHR 制度已對2024年1月1日後成為稅務居民的新申請人關閉，過渡性祖父條款僅適用於此前已啟動程序的個案，延遲遷移者無法受惠。
二、IFICI 制度僅適用於高技術僱員及研究人員，對被動投資者、公司董事或家族辦公室委託人並無實際優勢，不應視為替代方案。
三、AIMA 的數碼化平台已成為標準申請渠道，D7 及 D2 簽證的平均處理時間分別為112天及98天，較公布的90天服務標準為長，規劃時須預留緩衝。
四、黃金簽證的基金投資途徑（50萬歐元）為主流選擇，佔新申請的78%，平均處理時間14個月，惟每年7天的居住要求仍須嚴格遵守。
五、NHR 2.0 法案仍在國會審議階段，最終表決預料不會在2026年秋季前進行，且其追溯性存在法律不確定性，規劃時應按標準累進稅率（最高48%）作最壞情況假設。
六、所有申請費用及投資門檻均以歐元計算，須考慮匯率波動風險，尤其歐元兌港元的走勢可能影響整體成本。