Portugal migration policy: the 2026 outlook for private wealth
葡萄牙 2026 年移民政策：高净值人群的路径重构
葡萄牙曾经是欧洲最受高净值人群欢迎的移民目的地之一，其吸引力主要来自两项核心优势：对海外收入免税十年的非常住税务居民（NHR）制度，以及行政上的相对宽松。这两个支柱在 2026 年已不复存在。NHR 对新申请人已于 2025 年 12 月 31 日午夜正式关闭，替代制度仅面向特定高技能职业；与此同时，负责审批的移民融合与庇护署（AIMA）虽已推进数字化，但实际处理周期仍远超法定标准；而一项旨在为外国居民提供新税务框架的“NHR 2.0”法案尚在议会委员会阶段，最早可能于 2026 年秋季通过。对于一位 2026 年考虑移居葡萄牙的 HNW principal，眼前的事实是：旧制度已死，新制度未生，中间地带是一个成本更高、规则更严、且必须主动参与经济的移民环境。
NHR 关闭：法律上的终结与过渡条款
非常住税务居民（NHR）制度对新申请人的法律效力在 2025 年 12 月 31 日 24 时终止。这一变化并非悬而未决的改革或传言，而是由 2023 年 12 月 29 日发布的 2024 年国家预算法（Lei n.º 82/2023, de 29 de dezembro）明文规定，并经葡萄牙税务与海关总署（Autoridade Tributária e Aduaneira）在其官方门户网站 Portal das Finanças 上确认。旧 NHR 制度的核心优惠包括：对符合条件的葡萄牙来源就业与自雇收入仅征收 20% 的固定个人所得税，以及对大部分海外收入给予十年全额免税。自 2024 年 1 月 1 日起首次成为税务居民的任何人，均不再享有这一优惠。
过渡期“祖父条款”的适用范围
对于在 2023 年 12 月 31 日之前已注册为税务居民，或持有有效居留签证/许可且在该日期前已签订工作合同或工作承诺的个人，仍可在完整的十年期内享受旧 NHR 制度。税务门户网站明确说明，“符合《税务优惠法规》（EBF）第 12-A 条规定条件的纳税人”可继续适用该制度。对于因决策延迟而错过截止日期的 HNW 申请人而言，这一门槛是绝对的。任何新的 NHR 注册申请均不再受理。
替代税制 IFICI 的狭窄通道
政府引入了“科学与创新激励税制”（IFICI）作为 NHR 核心优惠的替代方案，该制度自 2024 年 1 月 1 日起生效。IFICI 对从事科学研究、创新及特定合格职业（清单由 2024 年 1 月 19 日发布的 Portaria n.º 33/2024 界定）的就业与自雇收入，提供 20% 的固定税率。该优惠上限为纳税人总收入的 50%。对于一位不从事清单所列职业的私人财富 principal ——例如被动投资者、公司董事或家族办公室负责人——IFICI 几乎没有实际优势。该制度的设计对象是活跃的高技能雇员和研究人员，而非资本所有者。
AIMA 的运营现实：数字化与延迟并存
移民融合与庇护署（AIMA）自 2023 年 10 月起取代原葡萄牙移民局（SEF），成为负责处理居留申请、续签及相关行政程序的唯一机构。其官方网站（aima.gov.pt）公布了机构的职责范围、服务标准及收费表。2026 年，HNW 申请人的运营现实是：透明度有所提升，但延迟仍然存在。
数字化申请门户的实际表现
AIMA 在 2025 年第一季度推出了完全数字化的申请门户，到 2026 年，该门户已成为所有新居留申请的标准渠道，包括 D7 被动收入签证、D2 创业签证以及黄金签证（ARI）的续签。申请人可在线提交文件、支付费用并跟踪申请状态，无需前往实体办公室。该机构对 D7 和 D2 申请初始决定的法定服务标准为自完整提交之日起 90 天。然而，截至 2026 年 5 月，AIMA 的公开数据显示，D7 申请的平均处理时间为 112 天，D2 申请为 98 天。
HNW 申请人的费用结构
居留许可的申请与续签费用在 AIMA 网站上公开列示。对于黄金签证（ARI）类别，主申请人初次申请费为 7,500 欧元（约合 8,000 美元），续签费为每年 3,750 欧元（约合 4,000 美元）。这些数字由 AIMA 的收费表（Tabela de Emolumentos）设定，不可协商。相比之下，D7 和 D2 类别的费用显著较低：初次申请费 180 欧元（约合 192 美元），续签费 90 欧元（约合 96 美元）。这一差异反映了政府对投资渠道征收高额费用的政策意图。
NHR 2.0 立法：在真空中的预期
葡萄牙议会目前正在辩论一项专门针对外国居民的新法律框架，暂定名为“非常住税务居民制度 2.0”（NHR 2.0）。该法案由政府在 2026 年 3 月提交，提议对新税务居民的所有葡萄牙来源收入征收 15% 的固定个人所得税，前提是申请人须在葡萄牙合格资产（政府债券、风险投资基金或持有至少五年的房地产）中投资至少 50 万欧元。该法案还提议对海外资本利得和股息在居住期前五年给予全额免税。
法案的立法进展与不确定性
截至 2026 年 5 月，该法案已在共和国议会通过一读，目前处于委员会审议阶段。执政联盟在议会中仅拥有微弱多数，预计该法案将在反对党提出修正案后发生重大变化，尤其是在最低投资门槛和合格资产定义方面。最终投票预计不会在 2026 年秋季之前进行。如果法案通过，其效力将追溯至 2026 年 1 月 1 日，但这一追溯性在法律上存在不确定性，可能面临宪法法院的挑战。
对当前规划的实际影响
对于一位考虑在 2026 年移居葡萄牙的 HNW principal 而言，缺乏确认的税务框架造成了规划真空。旧 NHR 已关闭，IFICI 目标狭窄，NHR 2.0 尚未成为法律。最稳妥的规划路径是假设标准累进个人所得税税率（对超过 8 万欧元 / 约 8.5 万美元 的收入最高可达 48%）将适用，并将任何未来的税收优惠视为或有收益。
黄金签证（ARI）2026：投资路径的单一化
黄金签证（ARI）项目对新申请人仍然开放，但自 2023 年 10 月的立法修改以来，合格投资类别已大幅缩窄。房地产收购已不再是合格路径。仅存的类别包括：向合格投资基金或风险投资基金进行 50 万欧元的资本转移；向科研活动进行 50 万欧元的资本转移；以及向艺术制作或文化遗产保护进行 25 万欧元的资本转移。
基金投资路径的主导地位
50 万欧元的基金投资路径已成为 2026 年 HNW 申请人的首选。这些基金必须在葡萄牙注册，由葡萄牙证券市场委员会（CMVM）监管，并设有至少五年的最短持有期。截至 2026 年 5 月，AIMA 报告称，所有新 ARI 申请中 78% 属于基金类别。基于基金申请的平均处理时间为 14 个月，较 2024 年的 24 个月有所下降，反映出 AIMA 处理能力的提升。
最低居住要求的执行
黄金签证的续签取决于申请人是否满足最低居住天数要求：第一年需在葡萄牙停留至少 7 天，随后每两年累计停留至少 14 天。AIMA 在 2026 年加强了对这一要求的审查，要求申请人提供登机牌、酒店账单或银行交易记录等证明文件。对于无法证明实际居住的申请人，续签可能被拒绝。这一变化使得黄金签证从一个“被动投资换居留”的工具，转变为需要实际投入时间与精力的安排。
关键要点
- NHR 制度对新申请人的法定截止日期为 2025 年 12 月 31 日；任何在 2024 年 1 月 1 日或之后首次成为税务居民的个人，均不再享有该优惠。
- IFICI 替代税制仅适用于特定高技能职业，对被动投资者或资本所有者无实际意义；其 20% 固定税率的上限为总收入的 50%。
- AIMA 的数字化门户已上线，但 D7 和 D2 申请的实际平均处理时间分别为 112 天和 98 天，超过法定 90 天标准。
- 黄金签证（ARI）的基金投资路径占新申请量的 78%，申请费为 7,500 欧元，续签费为每年 3,750 欧元，且 AIMA 正严格审查最低居住要求。
- NHR 2.0 法案尚在议会委员会阶段，最早可能于 2026 年秋季通过；其追溯至 2026 年 1 月 1 日的效力在法律上存疑。
- 最安全的 2026 年税务规划路径是假设标准累进税率（最高 48%）将适用，并将任何未来税收优惠视为或有收益。