Portugal migration: a 2026 jurisdiction brief for private wealth
2026 年葡萄牙移民政策的核心事实只有一个：该国曾作为西欧门槛最低的黄金签证司法管辖区所依赖的法定框架已被拆除并重建，新结构要求高净值申请者采用一套完全不同的计算逻辑。2023 年 10 月生效的第 56/2023 号法律（Law 56/2023）正式终止了通过房地产购置和资本转移获取黄金签证的路径，其过渡期已于 2025 年 12 月 31 日到期；接替 SEF 的移民与庇护局（AIMA）现已发布 2026 年收费标准与审理指南。对于正在评估葡萄牙、西班牙、希腊或马耳他的家族办公室或私人客户而言，核心问题已从“该买哪处房产”转变为“哪种投资工具、最低持有期限与税务制度组合能产生最有效的永久居留与最终入籍路径”。截至 2026 年中，答案取决于投资者的流动性偏好、对改革后非惯常税务居民（NHR）制度下葡萄牙来源收入征税的容忍度，以及应对 AIMA 自身承认超过 40 万份待处理申请积压的意愿。
2026 年黄金签证：存续路径与成本区间
依据第 23/2007 号法律（Lei 23/2007）及第 56/2023 号法律修订案，黄金签证项目目前通过五个投资类别运作，其中三个对多数高净值申请者可行。房地产购置路径（第 90-A 条）和 100 万欧元及以上资本转移路径（第 90 条）已于 2023 年 10 月 7 日废止，不再接受申请。剩余路径为基金认购渠道、科研贡献渠道和就业创造渠道。
基金认购（第 90-B 条）
基金路径要求最低认购 50 万欧元（约 53.5 万美元）于符合条件的葡萄牙投资基金或风险投资基金。2026 年的关键细节是，AIMA 现在严格执行基金投资政策必须面向商业、非住宅资产的要求；任何涉及住宅房地产敞口的基金均不合格。葡萄牙证券市场委员会（CMVM）维护一份公开的合格基金注册清单，截至 2026 年第一季度，有 14 只基金符合标准，最低认购期限为 5 至 7 年。单一申请者的总成本区间为：投资额 50 万欧元，加上 AIMA 处理费 5,324 欧元（根据 2026 年收费标准），以及法律与尽职调查费用（通常为 8,000 至 15,000 欧元）。对于四口之家（申请者、配偶及两名受抚养人），每位受抚养人的额外费用为 2,662 欧元。
科研贡献（第 90-C 条）
该路径要求向纳入国家科技体系的公立或私立研究机构转移 50 万欧元或以上资金，用于科研活动。2026 年的实际挑战是，预批准机构名单仍限于 11 个实体，且每个机构设定自己的最低承诺期——通常为五年——在此期间资金不可撤回。AIMA 在 2025 年处理了 47 份该路径申请，平均审批时间为 14 个月。费用结构与基金路径相同。
就业创造投资（第 90-D 条）
就业创造路径要求设立一家葡萄牙商业实体，并在首次居留许可授予后两年内创造至少 10 个新工作岗位。法规未明确最低资本要求，但 AIMA 发布的指南将 50 万欧元作为证明足够经济实质的事实门槛。该路径承载最高的持续合规负担——季度社保申报、年度公司税申报以及就业维持证明——通常仅推荐给有意在葡萄牙经营活跃业务而非将投资视为被动持有的申请者。
改革后的 NHR 制度：变化与仍符合资格者
非惯常税务居民制度曾是葡萄牙十年间吸引财富的首要工具，2024 年国家预算法（第 56/2023 号法律第 330 条）对其进行了大幅修订，葡萄牙税务与海关局（AT）在 2026 年初发布的行政裁决进一步澄清了细则。旧制度——对葡萄牙来源的就业与自雇收入适用 10 年期 20% 统一税率，并完全豁免大多数外国来源收入——自 2024 年 1 月 1 日后注册为居民的新申请者不再适用。
新 NHR 2.0 框架
改革后的制度，从业内人士称为“NHR 2.0”，保留了 10 年期限，但将优惠税收待遇限制于两类收入。首先，来自合格活动——由第 12/2024 号部级法令定义为科研、技术开发、信息技术及特定制造业职业——的葡萄牙来源就业与自雇收入，适用 20% 统一税率。其次，外国来源收入（养老金、股息、资本利得、租金收入）不再豁免；除非双边税收协定另有规定，否则需按标准累进税率（14.5% 至 48%）在葡萄牙纳税。AT 在 2026 年 2 月裁决（Ofício-Circulado 2026/1）中确认，在 2023 年 12 月 31 日前注册 NHR 身份的申请者可在其 10 年剩余期内保留旧制度，但任何居住连续性中断将按新规则重置计时。
仍应考虑葡萄牙的税务目的群体
对于其主要收入来源为合格科技或研究岗位活跃高薪的高净值个人而言，对最高 25 万欧元葡萄牙来源收入适用 20% 统一税率，相对于西班牙（47%）或法国（55%）的最高边际税率仍具吸引力。对于其收入主要为被动型——来自非葡萄牙控股公司的股息、全球股票投资组合的资本利得或外国房产租金收入——的家族办公室负责人而言，新 NHR 相较于标准制度并无实质性优势；马耳他（基于汇入原则）或瑞士（定额征税）等司法管辖区可能产生更低的实际税负。
入籍时间线：从申请到护照
依据第 37/81 号国籍法（Lei 37/81）及第 2/2020 号组织法（Lei Orgânica 2/2020）修订案，黄金签证持有者在合法居住满五年后，通过 A2 级葡萄牙语测试即可获得公民身份。然而，2026 年的现实是，五年计时从首次临时居留许可授予之日起算，而非申请提交之日；AIMA 的处理延迟意味着从初次申请到护照申请的总耗时可能延长至 7 至 8 年。
AIMA 积压及其对时间线的影响
AIMA 于 2026 年 3 月更新的官方统计数据显示，该机构正在处理 2023 年第四季度和 2024 年第一季度提交的黄金签证申请。从提交申请到生物识别预约的平均时间为 18 个月；从生物识别到首次许可发放另需 6 至 8 个月。首次临时许可有效期为两年，之后需提交续期申请。续期流程要求提供维持投资证明和无犯罪记录，当前处理时间为 4 至 6 个月。第二次续期后，申请者可申请永久居留权，该申请需额外 6 至 12 个月处理。只有在获得永久居留权后，五年居住期才被视为完成，申请者方可申请公民身份。对于 2026 年提交申请的投资者，从申请到护照的典型时间线为 7 至 8 年，假设无合规问题。
关键要点
- 基金认购路径是 2026 年最可行的黄金签证选项，需 50 万欧元投资于 CMVM 批准的商业资产基金，总成本约 51.3 万欧元（含 AIMA 费用和法律费用），持有期 5 至 7 年。
- 科研贡献路径同样需 50 万欧元，但预批准机构仅 11 个，平均审批时间 14 个月，且资金在 5 年内不可撤回。
- 就业创造路径需设立实体并创造 10 个就业岗位，合规负担最重，仅适合有意在葡萄牙经营业务者。
- 新 NHR 制度仅对合格科技或研究岗位的葡萄牙来源收入适用 20% 统一税率，被动收入不再豁免，高净值被动收入者应考虑马耳他或瑞士。
- 入籍时间线因 AIMA 积压延长至 7 至 8 年，五年居住期从首次许可授予日起算，而非申请日。
- AIMA 积压超过 40 万份申请，当前处理 2023 年第四季度提交的申请，2026 年新申请者需做好长期等待准备。