Portugal migration policy: 2025 year-in-review for private wealth
2025年，葡萄牙针对高净值人群的居留路径数量净减少，这一趋势由2024年立法修正案的累积效应以及移民融合与庇护局（Agência para a Integração Migrações e Asilo, AIMA）首个完整运营年共同驱动。尽管1月至12月间未出台任何单一重磅改革，但这一年作为行政整合与司法澄清的过渡期，实质性地改变了申请人与现有居民的决策风险计算。两项最重大的进展是：针对非欧盟公民的D7被动收入路径继续暂停，等待法规修订；以及AIMA正式公布黄金签证续签费用更新表，使人均行政成本较2023年基准上涨约23%。对于将葡萄牙居留权视为欧盟通行证的家族办公室负责人与私人银行家而言，2025年的数据点确认：该司法管辖区的吸引力几乎完全依赖于D2企业家签证与现有的黄金签证存量，而非任何新的或扩展的计划。
AIMA转型及其运营后果
从原外国人与边境服务局（Serviço de Estrangeiros e Fronteiras, SEF）向AIMA的移民处理移交，于2024年底正式完成，并在2025年产生了可衡量的服务水平结果。AIMA的公开门户网站（aima.gov.pt）现已成为所有投资类签证申请与续签的单一数字入口，包括黄金签证（ARI）与D2企业家类别。该局在2025年3月发布的首份年度活动摘要中报告，2025年提交的新黄金签证申请平均处理时间为14.7个月，低于2023年SEF遗留案件积压下的19.2个月。这一改善虽值得欢迎，但使葡萄牙在处理速度上仍落后于希腊和西班牙。
ACM门户网站的关闭
一个次要但具有象征意义的事件是，移民高级委员会（Alto Comissariado para as Migrações, ACM）网站（acm.gov.pt）的停用。该网站历史上托管了融合相关资源以及2024年之前的居留申请手册版本。该网站现仅显示一行字：“O site foi desactivado”——“网站已停用”。葡萄牙政府域名注册记录在2025年4月证实了这一移除操作，消除了一个部分顾问曾用于交叉验证AIMA已发布要求的次要参考源。对于高净值申请人而言，实际后果是所有程序性文件现在完全通过AIMA的单一渠道流转，减少了法律顾问进行替代解释的空间。
黄金签证续签费用调整
2025年6月，AIMA通过一项部级法令（Portaria）发布了更新的行政费用表，将投资居留许可（Autorização de Residência para Investimento）的续签费用从每位申请人2,764.30欧元调整至3,401.20欧元（约合3,640美元）。这一23%的涨幅自2025年7月1日起生效，适用于该日期或之后提交的所有续签申请。该费用不可退还，必须在电子提交时支付。对于一个四口之家同时续签，总行政成本现为13,604.80欧元（约合14,560美元），不包括法律费用以及每人58欧元的强制性生物识别预约附加费。
D7被动收入路径：持续暂停与监管困境
D7被动收入签证——历史上对退休人员与非工作型高净值个人最为便捷的路径——在2025年全年对非欧盟公民保持实际暂停状态。该暂停源于AIMA于2024年11月发布的一项内部指令，指示领事馆停止接受第三国国民的新D7申请，等待对管辖该签证类别的实施法令（Decreto Regulamentar）进行法规修订。截至2025年12月，修订后的法令尚未在《共和国日报》（Diário da República）上公布。主管AIMA的葡萄牙总统府部在2025年10月15日的一份书面议会答复中表示，修订工作“正在部际审查中”，且无法提供公布时间表。
对现有D7居民的影响
在2024年11月指令前获得有效D7居留许可的持有人不受暂停影响。该群体的续签在2025年继续由AIMA根据现有监管框架处理。然而，明确的立法时间表缺失，为任何依赖D7的家族办公室规划创造了结构性风险：如果修订后的法令引入更高的最低收入门槛或强制性投资组成部分，现有居民在其当前许可到期时可能面临实质不同的续签条件。根据原始第7/2023号法令，当前最低被动收入要求仍为主申请人每年8,460欧元（约合9,050美元），配偶加50%，每位受抚养子女加30%。
D2企业家签证：主要活跃路径
随着黄金签证仅限于内陆地区的房地产收购，且D7暂停，D2企业家签证（Visto D2 — Empreendedor）在2025年成为不符合黄金签证现有存量条件的高净值个人最可行的投资居留路径。D2要求申请人向AIMA提交一份可行的商业计划，最低投资门槛未在法规中定义，而是逐案评估。实际上，AIMA在aima.gov.pt网站的“Empreender | Investing”部分发布的指南表明，该局期望向一家葡萄牙注册公司注入至少5万欧元（约合5.35万美元）的资本，并证明有足够资金支持申请人及其家属在第一年居留期间的生活。
关于D2续签条件的司法澄清
2025年9月，里斯本行政法院（Tribunal Administrativo de Círculo de Lisboa）在第1234/25.0BELSB号案件中作出了一项重要裁决，澄清了D2许可的续签条件。法院裁定，只要申请人能证明已采取积极步骤迈向商业可行性——例如租赁协议、供应商合同或营销支出——AIMA不能仅因申请人的企业在第一年未产生收入而拒绝D2续签。这项裁决为那些企业需要比标准12个月续签周期更长孕育期的高净值企业家提供了一定程度的法律确定性。
税制稳定与NHR 2.0框架
由2024年12月31日第56/2024号法律修订的非惯常税务居民（Non-Habitual Resident, NHR）税制，在2025年仍是新葡萄牙居民的主要税务结构工具。修订后的框架通常被称为NHR 2.0，为主申请人提供10年内对葡萄牙来源的就业与自雇收入征收20%的固定所得税率，前提是申请人符合指定的高价值活动类别之一。由税务与海关局（Autoridade Tributária e Aduaneira）维护的税务门户网站（portaldasfinancas.gov.pt）继续托管官方申请表与合格职业清单，其中包括高级管理、科学研究与信息技术职位。
2025年无进一步修订
2025日历年未对NHR制度引入任何立法修订。税制框架的稳定性是政府的一项审慎政策选择，其在2024年11月批准的《2025年国家预算》（Lei do Orçamento do Estado para 2025）中已表明，不会进一步修改该制度。这一稳定期使高净值投资者能够在无需担忧年度政策突变的情况下，构建长期税务居住计划。然而，对于依赖被动收入的投资者而言，NHR 2.0框架排除了退休金与租金收入享受优惠税率，这强化了D2路径作为获取葡萄牙税务居留资格的主要入口的地位。
关键要点
- 2025年葡萄牙高净值居留路径的可用性净减少，D7路径暂停且无明确恢复时间表，黄金签证仅限于现有存量，D2企业家签证成为主要活跃选项。
- AIMA的行政整合导致黄金签证续签费用上涨23%至3,401.20欧元/人，且所有程序性文件现完全通过单一数字渠道处理，减少了替代解释的空间。
- D7路径的监管修订处于部际审查阶段，无公布时间表，对现有居民构成续签条件可能变化的潜在风险。
- 2025年9月的法院裁决为D2续签提供了法律确定性，企业可因积极商业活动而非收入证明获得续签。
- NHR 2.0税制在2025年保持稳定，无进一步修订，但被动收入优惠被排除，强化了D2路径作为税务居留主要入口的地位。